Uma pergunta frequente entre os empreendedores é: Quais os erros mais comuns na Due Diligence?
A prática, amplamente utilizada por companhias que buscam avaliar riscos e mapear oportunidades em fusões, aquisições, operações societárias e investimentos, funciona como um exame minucioso das dimensões financeira, jurídica, tributária e operacional de um negócio.
Ao longo do processo, qualquer lacuna na investigação pode distorcer informações, impactar o “Valuation”, gerar contingências jurídicas e abalar a confiança entre as partes, por isso é fundamental entender quais são os erros mais comuns na Due Diligence.
Quais os erros mais comuns na Due Diligence?
Alguns processos de Due Diligence falham porque a análise é tratada como uma etapa meramente documental, quando na verdade é preciso uma análise aprofundada das dimensões contábil, financeira, jurídica, tributária, operacional, regulatória, dentre outros aspectos. Em outras palavras, a falta de profundidade na avaliação, impede a identificação dos riscos. Além disso, a influência de normas internacionais, como as atualizações da CSRD e da CSDDD na União Europeia, que ampliam as exigências de transparência e rastreabilidade, afeta as empresas brasileiras inseridas em cadeias globais, o que aumenta o volume de informações necessárias, amplia o escopo de verificação e eleva o custo de conformidade.
Limitar-se à análise documental
Quando entendemos a Due Diligence como mera verificação de contratos e relatórios, perdemos nuances relevantes, pois os documentos fornecem informações essenciais, porém não revelam a cultura organizacional, práticas de gestão ou passivos não registrados. Por isso, devemos complementar a revisão documental com entrevistas com executivos, visitas técnicas e conversas com colaboradores-chave, pois essas interações trazem à tona riscos e oportunidades que não aparecem em papeis.
Desconsiderar obrigações trabalhistas
No Brasil, o passivo trabalhista costuma ser determinante em operações societárias e exige investigação aprofundada. Não basta checar a existência de ações judiciais: é preciso avaliar histórico de cumprimento da CLT, rotinas de contratação, políticas de terceiros e obrigações previdenciárias.
Subestimar riscos tributários
O sistema tributário brasileiro é repleto de obrigações acessórias, por isso, uma Due Diligence fiscal superficial tende a deixar passar débitos inscritos em dívida ativa, autos de infração, inconsistências em declarações e questionamentos sobre regimes especiais, como Simples Nacional ou substituição tributária. Logo, o mapeamento deve abranger também a forma como a empresa aplica a legislação e responde a fiscalizações, pois isso afeta diretamente a exposição a autuações e multas.
Ignorar o compliance regulatório setorial
Cada setor possui normas específicas que, se descumpridas, podem levar a sanções severas, suspensão de licenças ou até interdição de atividades. Por isso, é necessário avaliar a aderência a leis como a Anticorrupção, políticas internas de integridade e a efetividade dos controles internos. Quando o programa de compliance é inexistente ou ineficiente, a reputação e o valor de mercado ficam vulneráveis, e a operação perde previsibilidade.
Avaliar apenas o panorama atual
Focar exclusivamente no retrato imediato da empresa é outro erro recorrente, pois oculta variáveis estratégicas de médio e longo prazo. Devemos examinar a sustentabilidade do modelo de negócio, o posicionamento competitivo e a capacidade de adaptação tecnológica, já que uma empresa sólida hoje pode perder valor caso não acompanhe transformações regulatórias, digitais e de comportamento do consumidor.
Como evitar os erros mais comuns na Due Diligence
Para reduzir riscos, é preciso combinar a revisão documental, diligências in loco, entrevistas e avaliações prospectivas, visando ampliar a precisão do diagnóstico e melhorar a assertividade da decisão de investimento ou fusão. Também é importante manter atenção às normas internacionais que repercutem no mercado brasileiro, ajustando escopo e controles quando necessário.
Conclusão
A Due Diligence funciona como um instrumento de governança que orienta decisões empresariais a partir de análises consistentes e articuladas, ou seja, quanto mais madura for a prática dentro da organização, maior será a capacidade de identificar riscos reais e de mensurar oportunidades com precisão.
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